鹏华优选回报是鹏华基金新发行的一只灵活配置型基金,成立满一年的灵活配置型基金中取得正收益的概率不足19%。2018年,股市持续低迷,各大指数一路下探,上证综指全年下跌24.46%,创业板指下跌27.88%,深证成指跌幅更是达33.97%。受此影响,权益基金业绩整体暗淡,逆势布局更需勇气。在此背景下,博时汇悦回报混合型基金将于2019年1月2日起首发,或有望成为投资者2019年权益投资的配置利器。  据基金合同,博时汇悦回报将通过大类资产配置策略确定股票与固收资产的配置比例,对股票投资以定性和定量分析为基础,从基本面分析入手,选择成长与价值特性突出的优质标的,并根据对市场的判断,动态地调整成长股与价值股的投资比重,追求在可控风险前提下的稳健回报。资料显示,该基金股票投资比例占基金资产的45%-90%,其中港股通标的股票的投资比例为股票资产的0%-50%,将持续追踪A股市场和港股市场的相对估值和市场情况,适时调整组合中港股通标的股票的投资比例。  回顾刚刚过去的一年,让广大权益基金持有者可谓是备受煎熬,但持续震荡的市场也为投资者提供了检验基金经理投研能力的“试金石”。银河证券数据显示,截至2018年12月26日,股票型基金2018年的平均收益率为-25.39%、混合型基金的平均收益为-16.19%、灵活配置型基金的平均收益为-15.98%,同时,数据显示,截至2018年12月26日,全市场成立满一年的权益类基金中能取得正收益的不足15%,成立满一年的灵活配置型基金中取得正收益的概率不足19%。疲弱市场下,能够取得正收益实属不易,而博时汇悦回报拟任基金经理吴渭管理的基金正是其中一例。  银河证券数据显示,截至2018年12月26日,博时汇智回报灵活配置2018年至今取得了0.03%的净值增长率,在347只灵活配置型基金中位列第18位。自2017年4月12日成立以来,该基金总回报率近17%,而同期上证综指下跌约24.04%。优异业绩的取得源于其基金经理吴渭对市场趋势的精准预判和对组合风控的有效把控。资料显示,2018年6月,吴渭通过对宏观经济和市场走势的有效把握,出于立足绝对收益角度,在仓位上采取了谨慎操作,有效实现了博时汇智回报在2018年股市持续下跌期间的相对稳健表现。  十多年的从业经历不仅让吴渭具有丰富而扎实的专业研究功底,更淬炼出扎根基本面、精选个股、注重风控的投资特点。业内研究发现,吴渭擅长绝对收益投资策略,对于风险控制较为重视,长期保持对市场趋势的敏锐判断,强调组合持仓个股的安全边际及绝对收益,并通过买入较强估值保护的优质成长个股、中长期集中持股来弱化短期风险。  展望市场,博时汇悦回报拟任基金经理吴渭表示,外部局势扰动阶段性缓和,国内外政策边际改善,市场交易趋向活跃,但波动仍然较大。总体来看,市场情绪面继续回暖,或仍有反复,预计企业盈利年内或将见底回升。在经历了大半年的剧烈波动后,2019年股票市场投资机会正在逐渐显现。  基金投资需谨慎

截至12月14日,共有91只公募基金正在募集或已公布发售公告。其中包括32只债券型基金、26只混合型基金、17只指数型基金、8只灵活配置型基金、6只股票型基金与2只增强指数型基金。

今年以来,市场波动较大。我们从本期的新基金中精选出了2只权益类基金、1只偏债混合型基金和1只纯债型基金,其基金经理均拥有超过3年的投资经验,投资者可根据自身风险偏好进行参考。

□招商证券 宗乐

鹏华优选回报

鹏华优选回报是鹏华基金新发行的一只灵活配置型基金。基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×60%+恒生指数收益率×20%+中证综合债指数收益率×20%。基金的股票投资占基金资产的比例为0-95%,且投资于港股通标的股票占股票资产的比例不超过50%。在严格控制风险的前提下,基金管理者力求通过对不同资产类别的动态配置和个股精选,实现超额收益与长期资本增值。

自上而下分析行业投资机会:基金通过“自上而下”与“自下而上”相结合的方式进行股票投资,重点关注行业增长前景、行业利润前景对行业进行研判,同时结合对行业结构、商业模式、竞争要素等因素的共同研究,判断行业的成功关键要素,为预测行业经营环境的变化建立起扎实的基础。

自下而上分析企业竞争优势:基金在自上而下挖掘有良好增长前景行业的基础上,通过定性与定量相结合的方式,对企业的基本面与估值水平进行综合的研判,对个股进行自下而上的优选。定性分析时,基金通过公司的竞争策略与核心竞争力进行分析,挖掘出具有可持续竞争优势的公司;基金管理者同时也会对管理层进行研究,筛选出具有良好治理结构的公司。定量分析方面,基金基于行业特点确定对股价最有影响力的估值方法,选择优质的低估投资标的进行投资。

精选港股通标的,挖掘跨市场机会:基金也会同时关注港股通标的的长期投资价值。对于港股,该基金主要关注的标的包括具有行业代表性的中资公司、具有行业稀缺性的香港本地与外资公司,以及在估值、折溢价、分红率等方面有优势的港股投资标的。

基金经理经验丰富,坚守价值风格:拟任基金经理王宗合拥有近8年的基金经理经验,曾任食品饮料、商业零售、纺服等多行业研究员,长期坚持消费价值风格。目前共管理着10只基金,其中管理时间最长的鹏华消费优选基金在其8年任期内回报排名前20%,管理业绩较好。

投资建议:该基金是灵活配置型基金,属于中等风险基金。预期风险和收益低于股票型基金,高于债券型基金和货币市场基金。建议看好价值蓝筹长期投资价值且具备一定风险承受能力的投资者积极参与。

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